Рекомендация. Покупаем Сбербанк
14.07.2008 11:04 • Банк планирует сокращение издержек за счет повышения
эффективности работы имеющегося персонала и моратория на наем новых сотрудников.
Руководство банка, таким образом, хочет в долгосрочной перспективе удержать рост
расходов на уровне 20%. В то же время менеджмент готовит стимулы для высшего
руководства, разрабатывая для них опционную программу, которая, опять же, будет
сформулирована осенью. • Размещение ГДР зависит исключительно от ситуации на рынке,
в то время как сам банк находится в достаточно высокой степени готовности для
размещения ГДР. • За пять лет бизнес банка должен вырасти в три раза как за
счет бизнеса в России, так и за рубежом, в том числе за счет покупок.
Приоритетными регионами для банка по-прежнему являются СНГ, Восточная Европа и
Азия. • Банк не планирует приобретение инвестиционного бизнеса, а
будет развивать этонаправление самостоятельно. Дмитрий Хамракулов, аналитик Банка Москвы: "Мы не сомневаемся, что в стратегии банка будут учтены все недостатки
сегодняшнего Сбербанка, его конкурентные преимущества и те возможности, которые
есть у банка для того, что бы вырасти в три раза. Главный вопрос в этой ситуации, это сроки и качество реализации новой
стратегии. По нашему мнению, первых результатов реализации новой стратегии не
стоит ждать ранее конца 2009 года. Пока мы нейтрально оцениваем влияние заявленного на бизнес банка и его
стоимостные параметры и сохраняем нашу целевую цену акций Сбербанка – $ 4,7 и
рекомендацию "Покупать".
