Рекомендация. Покупаем Kazakhmys
15.07.2008 11:52 Вчера руководство Kazakhmys подтвердило, что компания ведет переговоры об
объединении бизнеса со сторонней организацией. Сделка может быть осуществлена в
виде обратного поглощения, в результате чего Алишер Усманов станет владельцем
контрольного пакета акций расширенной компании. Акции Kazakhmys выросли в цене на 6% до $30.2 после появления этих
новостей. Марат Габитов, аналитик UniCredit Aton: "Если сделка состоится, это будет сильным позитивным фактором для Kazakhmys,
поскольку в результате слияния Kazakhmys превратится в диверсифицированного
производителя наиболее привлекательных, на наш взгляд, металлов – меди и
железной руды. Это может обеспечить существенную премию в оценке, с которой обычно торгуются
акции диверсифицированных металлургических компаний. Однако мы вынесем окончательное суждение о привлекательности сделки для
миноритариев Kazakhmys только после появления дополнительных деталей соглашения.
В частности, мы отмечаем, что "Металлоинвест" может быть высоко оценен в
рамках сделки, принимая во внимание высокие текущие прогнозы цен на железную
руду. Мы также отмечаем, что вероятная сделка с Kazakhmys усиливает
неопределенность вокруг потенциального слияния ГМК "Норильский никель" и
"Металлоинвеста", что может привести к усилению волатильности. Мы повторяем рекомендацию "Покупать" акции Kazakhmys,
прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $43,2".
