Рекомендация. Держим Imperial Energy
15.07.2008 12:34 Индийский консорциум, как сообщается, предложил приобрести
всю компанию, ведущую деятельность в России, по 12,9 фунта ($25,3) за
акцию, в результате чего стоимость IEC была оценена в $2,6 млрд, или с премией в
40% по сравнению со вчерашней ценой закрытия. Компания подтвердила, что получила предложение от
потенциального покупателя, но отказалась давать более подробную информацию. Сергей Вахрамеев, аналитик Банка Москвы: "По нашему мнению, Imperial Energy является привлекательным
объектом для ONGC, которая может получить новую ресурсную базу. Imperial Energy,
в свою очередь, получит доступ к финансовым ресурсам и новым технологиям. Данная новость в очередной раз подчеркивает высокий уровень
интереса иностранных компаний к российским запасам, что положительно сказывается
на их стоимости". Павел Сорокин, аналитик UniCredit Aton: "Цена оферты на 8% выше прогнозируемой цены акций компании
на уровне $23,4 (12 фунтов). Оферта также подразумевает оценку активов компании
в $3/брр. доказанных и вероятных запасов, что по нашему мнению является
справедливым уровнем, учитывая недостаточную степень разработанности большей
части запасовкомпании. Наконец, мы отмечаем, что потенциальная сделка, судя по
всему, противоречит проявлявшейся в прошлом в России тенденции к усилению
контроля государства над полезными ископаемыми, и в этой связи мы считаем, что
принципиальное разрешение на сделку (если она состоится), возможно, было
получено заблаговременно. С другой стороны, данная новость в очередной раз
подтверждает, что независимые нефтяные компании на начальном этапе развития,
ведущие деятельность в России и СНГ, остаются привлекательными объектами
приобретения крупными нефтяными компаниями, так как оценка запасов таких
компаний, как правило,занижена в связи с начальной стадией разработки, а
также в связи с тем, что на их разработку требуется значительный первоначальный
капитал. Мы ожидаем, что акции IEC положительно отреагируют на уровень оценки компании
в рамках оферты потенциального покупателя. Мы повторяем рекомендацию
"Держать" акции компании, прогнозируемая цена на ближайшие 12
месяцев – $23,4.
