Рынок США испуган не до конца
15.07.2008 14:09 Фондовый рынок страдает сразу от двух факторов - растущих
цен на сырую нефть и продолжающегося кредитно-ипотечного кризиса. Даже одного
этого фактора достаточно для того, чтобы акции упали, что уж говорить про
"двойной удар". 11 июля баррель сырой нефти подскочил сразу на $5, акции
ипотечных банков Fannie Mae и Freddie Mac опустились на 45%. Зарубежные рынки
тоже ослабли. Может ли ситуация стать еще хуже? Несмотря на все плохие новости, американские биржевые
фьючерсы опустились с мая только на 1%. Тем не менее, именно эта пытка водой (
сравнение с известной пыткой, во время которой человеку очень медленно на
затылок льют воду по каплям - прим. dpmoney) может стать проблемой. Падение стоимости фьючерсов "по каплям" - слишком медленный
процесс. Он доказывает, что рынок еще не испытал достаточно паники и страха, а
значит акции не достигли своего дна. Тем более, что прочие основные фондовые
индексы уже "порадовали" нас своими падениями. Когда же наступит паника, отчаяние и капитуляция? Пока ее
точно не наблюдается на рынке опционов. Коэффициенты опционов пут/колл сегодня
не достигают того "панического" уровня, который мы наблюдали в марте и январе.
Недавний максимум 10-дневного коэффициента пут/колл на чикагской бирже опционов
СВОЕ составил 7 июля 1,1. Это довольно высокий показатель, но его нельзя назвать
рекордным. В марте он составлял 1,28, в январе 1,2, в августе 2007
подскакивал до 1,29, а марте 2007 - до 1,31. Те же тендеции можно заметить и по
30-дневному коэффициенту. Недавний максимум составлял 1,17, но в марте он
поднимался до 1,18. Угрозы от рынка опционов мы не наблюдаем, зато видим
тревожные сигналы в индексах ожиданий инвесторов. Недавнее исследование
показало, что "бычье" настроение наблюдается только у 27,4% инвесторов, в то
время, как "медвежьи" мысли господствуют в головах 47,3%. Это самый низкий
уровень оптимиза со времен 1994, и самый высокий уровень пессимизма со времен
1998. По информации Businessweek.
