Цены на топливо тянут авиакомпании вниз
16.07.2008 17:35 За первое полугодие 2008 года 25 воздушных перевозчиков
по всему миру вынуждены были приостановить свой бизнес, а то и вовсе признать
себя банкротами. Высокие цены на горючее вынуждают компании повышать цены на
билеты и терять своих пассажиров. Даже такие крупные авиаперевозчики, как "Аэрофлот" и "ЮТэйр"
не остались в стороне. За последние месяцы котировки акций этих компаний
снизились, на фоне происходящего, инвесторы предпочитают выходить из "рисковых"
бумаг. "Ситуацию в какой-то степени спасает, что большинство
крупных потребителей нефтепродуктов благодаря фьючерсным контрактам закупали
топливо по более низкой цене. Также помогает прямая договоренность между
авиаперевозчиками и нефтяными компаниями, позволяющая приобретать топливо по
цене несколько ниже биржевой", - поясняет аналитик ФК "Открытие" Кирилл
Таченников . Ситуация представляется настолько критической, что в дело
вмешался премьер-министр Владимир Путин, потребовавший от Федеральной
антимонопольной службы проверить обоснованность подозрительно высоких цен.
В итоге ФАС предъявила обвинения в нарушении законодательства практически всем
крупным российским нефтегазовым компаниям. Однако те, в свою очередь,
утверждают, что цены на "черное золото", подскочившие на мировых торговых
площадках почти в два раза, диктуют свои условия. Аналитики сходятся во мнении, что в ближайшие полгода акции
российских авиаперевозчиков будут продолжать дешеветь, но не исключают
возможности, что крупыне компании "останутся на высоте". "В сложившийся ситуации, с постоянно растущими издержками на
топливо, контролировать ситуацию смогут только крупные авиакомпании,
парк воздушных судов которых состоит из современных,
топливно-эффективных лайнеров", - комментирует аналитик по транспорту ИК
"Проспект" Ольга Тычкова. Эксплуатация самолетов советского производства, отличающихся
повышенным расходом горючего, в свете продолжающегося роста цен на нефть и, как
следствие, на авиакеросин, крайне негативно скажется на доходах мелких
перевозчиков, приведет к замедлению их развития и нерентабельности бизнеса,
добавляет эксперт. Среди российских авиаперевозчиков, способных наименее
чувствительно реагировать на рост цен на нефть являются "Аэрофлот" и "Сибирь".
Парки воздушных судов этих компаний в основном состоят из лайнеров иностранного
производства (Airbus и Boeing), а стратегия развития предполагает в ближайшей
перспективе полный отказ от советских самолетов. На акции "Аэрофлота" положительно влияет деятельность
менеджмента компании, которому удается сохранять контроль над издержками. Сейчас
"Аэрофлот" разрабатывает антикризисный план, который будет одобрен на совете
директоров в августе. "В целом, "Аэрофлот" будет выглядеть гораздо лучше прочих
авиакомпаний отрасли", - прогнозирует Кирилл Таченников. Несмотря на позитивный взгляд экспертов на бумаги
авиагиганта, с начала года котировки акций снизились на 30%. "По итогам полугодия видно, что, несмотря на давящий
новостной фон о продолжающемся росте цен на нефть, акции компании продолжают
демонстрировать положительную динамику. На текущий момент мы полагаем, что
перспектива роста этих бумаг не исчерпана и рекомендуем их к покупке", -
соглашается с коллегой Ольга Тычкова. Рекомендации ведущихх аналитиков по акциям "Аэрофлота": Источник
прогнозаЦелевая
цена, рубРекомендация
"Лефко-Банк"1301,00"Покупать"Банк
"Петрокоммерц"128,54"Покупать""Альфа-Банк"118,64"Покупать""Ренессанс
Брокер"109,20"Держать"ФК
"Уралсиб"108,90"Покупать" Деятельность авиакомпании "ЮТэйр", акции которой также
представлены на биржах, в большей степени подвержена влиянию цен на топливо, что
обусловлено пока еще наличию в парке воздушных судов авиакомпании подавляющего
большинства самолетов советского производства и нерентабельностью авиационной
составляющей бизнеса. С начала года котировки акций авиаперевозчика снизились на
28%. Не так пессимистично смотрит на
происходящее ведущий эксперт УК "Финам Менеджмент" Дмитрий
Баранов: "ЮТэйр – компания, которая выполняет много перевозок своим вертолётным
парком для нефтяных компаний в Сибири, что также даёт ей
отношения с ними и с ТЗК.Пока инвесторы никак не реагируют на данный кризис.
Потому что сейчас самый разгар перевозок, вся страна перемещается к местам
отдыха и пассажиры пока не сильно реагируют на повышение топливных сборов,
следовательно авиакомпании не испытывают особых трудностей и инвесторы это
видят". Рекомендации ведущих аналитиков по акциям "ЮТэйр": Источник
прогнозаЦелевая
цена, рубРекомендация"Битца-Инвест"27,59
"Покупать"БК
"Регион"25,32"Покупать"Инвестиционный банк "Кит
Финанс"23,98"Покупать""Альфа-Банк"23,58"Покупать"БД
"Открытие"21,22"Покупать"
