"Медведей" гонят с рынка высокими расходами
17.07.2008 17:39 Комиссия по ценным бумагам и биржам США во вторник объявила
о принятии экстренных мер борьбы со "злоупотребляющими" шорт-селлерами. Теперь
трейдерам стало значительно труднее занимать так называемые "голые" короткие
позиции по акциями ведущих финансовых компаний. Шорт-селл
продавая их и потом выкупая обратно по более низкой цене. При "голой" позиции
они продают акции которыми фактически не владеют, так как договоренность об их
займе еще не достигнута. Рост шортинга на фондовом рынке обусловлен в значительной
степени растущим влиянием хеджевых фондов, на которые приходится львиная доля
активности. Фонды, покупающие и продающие акции на коротких
позициях, аккумулируют около 40% общего капитала всех мировых хеджевых
фондов, исчисляемого в $3 трлн. Такие данные приводит Hedge Fund Research. Рост числа хеджевых фондов 130/30 (фонды, в которых на
каждые 130 % длинных позиций имеется 30% коротких - прим. dpmoney) способствовал
поступлению дополнительных $100 млрд на фондовый рынок, из которых,
соответственно, $30 млрд пришлись на шорт-селлинг. За три года к 2006 объем коротких продаж вырос в четыре раза
- до $5 трлн, по данным Лондонской бизнес-школы. Цена шортинга за это же время
выросла примерно на 300%. Обычно хеджевики одалживают акции для коротких позиций у
таких инвестфондов, как Fidelity, или Barclays Global Investors. Но даже с
учетом роста стоимости этих заимствований, инвестиционные фонды сокращают
количество акций, которые они готовы одолжить. Фонды боятся, что рынок
погрузится в депрессию, и им не хватит акций для собственных нужд. Главы хеджевых фондов говорят, что обеспокоены ростом
звонком от брокеров и инвестфондов, которые просят вернуть их акции обратно. Это
может привести к так называемому "короткому сжатию", при котором шорт-селлеры
для закрытия позиций будут вынуждены покупать акции по высокому курсу,
опасаясь еще большего его роста. По информации The Financial Times.
