Рекомендация. Держим ТМК
28.07.2008 12:22 ТМК намерена в этом году выпустить около 3,1 млн тонн (без учета недавно
приобретенного бизнеса в США). Ранее компания прогнозировала увеличение
производства в 2008 году на 7%. После снижения выпуска труб на 5% в первом
полугодии 2008 года компания надеется восстановить рост производства в четвертом
квартале, когда будет запущено большинство новых мощностей. В 2009 году ТМК намерена увеличить производство до 3,6 млн тонн (рост по
сравнению с 2008 годом на 16%). Станислав Фоменко, аналитик "Велес Капитал": "По прогнозам ТМК, EBITDA в 2008 году несущественно вырастет с уровня 2007 г.
($912 млн). Компаниярассчитывает, что активы IPSCO принесут прибыль в
результате географической диверсификации бизнеса и обеспечат $250 млн. EBITDA
уже во втором полугодии 2008 года благодаря хорошим условиям на трубном рынке
Северной Америки. После значительного снижения не только объемов реализации, но и прибыльности
в первой половине текущего года, второе полугодие за счет роста цен реализации
обещает быть более положительным. Снижение прогноза ТМК вызвано как раз тем, что итоги года уже обременены
негативными результатами начала года. Поэтом рост на 2% - тоже вполне хороший
уровень, который подразумевает, что итоги второго полугодия окажутся на 7,4%
лучше, чем первого. В целом, мы склонны расценивать данную новость как нейтральную, в
связи, с чем нашу рекомендацию "Держать" по акциям
компании подтверждаем".
