Акции Nokian растут на русских дорогах
29.07.2008 11:24 Экономика России продолжает демонстрировать уверенный рост.
Внутренний валовой продукт (ВВП) России за 2006 и 2007 годы вырос на 50% к
уровню 2005 года и этот рост продолжается. По итогам 2008 года, как ожидается,
прирост ВВП за год составит 7,5%. Вместе с ростом экономики растет благосостояние российских
граждан и, как следствие, растет спрос на различные категории товаров, в том
числе на автомобили. Уже в первом квартале российский автомобильный рынок
сравнялся по масштабам с немецким, до сих пор самым крупным в Европе. На рост автомобильного рынка рассчитывают и в такой
финской компании, как Nokian Renkaat. Уже несколько лет эта компания занимает
лидирующие позиции на российском рынке автомобильных покрышек. Доля Nokian
Renkaat (самый известный бренд Hakkapeliitta) на российском рынке зимних
покрышек достигает 35%, летних - 15%. На долю России приходится до 40% всего объема продаж Nokian
Renkaat, и эта доля продолжает расти. За первый квартал продажи компании в
России выросли на 64%. Чтобы удовлетворить спрос, компания даже пострила завод
под Петербургом. В настоящее время Nokian Renkaat производит 4
млн покрышек в России, однако, уже к 2011 году это количество вырастет,
согласно планам компании, до 10 млн штук. Вплоть до 2013 года спрос на
автомобильные покрышки, по прогнозам Nokian Renkaat будет прирастать по 20%
ежегодно. Если это действительно произойдет, выручка Nokian Renkaat и прибыль
вырастут в разы. Собственно цена акций Nokian Renkaat отражает оптимистичные
ожидания. С начала 2006 года стоимость бумаг практически утроилась. Тем не
менее, если судить по сравнительным показателям, нельзя сказать, что акции
слишком дороги, особенно учитывая положительные перспективы деятельности Nokian
Renkaat в России. Текущие соотношения Р/Е и EV/EBITDA на конец 2008 года
находятся на уровне 18 и 7 соответственно. Впрочем, окончательные суждения можно
будет выносить по итогам деятельности компании в четвертом квартале, традиционно
сильном для Nokian Renkaat. На начало зимнего с
объем продаж компании, чьи позиции наиболее уверенные в секторе производства
зимних покрышек. В январе 2008 года после публикации данных за
последний квартал 2007 года акции Nokian Renkaat выросли с 22 евро до 28 евро.
Растущая динамика на автомобильном рынке позволят рассчитывать на положительные
сюрпризы от Nokian Renkaat и по результатам этого года. В ближайшее время, а
именно 6 августа, Nokian Renkaat отчитается за первое полугодие. Кроме прочих, положительными факторами является также
рублевая выручка Nokian Renkaat, а также оценка акций в евро, что добавляет
привлекательности на фоне слабого доллара. Но, что более важно, на фоне растущих
корпоративных рисков внутри России, где политику компании могут определять
государственные политики, акции иностранных компаний очевидно не несут с собой
такого риска. Если судить по котировкам акций Nokian Renkaat, то последние
события в России, связанные с "Мечелом" не нашли отражения в цене акций Nokian
Renkaat. Вчера, на бирже OMX Nordic Exchange в Хельсинки акции стоили 28,19
евро. А в конце прошлой недели акции стоили 28,85 евро. Акции Nokian Renkaat
представлены на бирже OMX Nordic Exchange, а также на биржах Франкфурта и
Лондона. Самый простой способ купить акции Nokian Renkaat - открыть брокерский
счет в одном из скандинавских инветсиционных банков, представленных в России,
например, Swed Bank, SEB, Sampo.
