Хроники пикирующих акций
05.08.2008 16:40 "Все мы здесь в Москве смотрим на экран с котировками и
пребываем в состоянии легкого шока", - говорит Эрик ДеПой, стратег Альфа-Банка.
"Странно, что рынок так себя ведет, фундаментальные показатели не играют никакой
роли", - продолжает он. Вопрос выбора акций для инвестирования более не актуален. По
причине затянувшегося падения цен, привлекательными стали акции, практически
всех российских эмитентов. Но рынок уже потерял более 25% от максимальных
значений в мае и, возможно, это еще не предел. Справедливости ради следует признать, что с проблемами
сталкивается не только российский рынок, а при более широком рассмотрении
окажется, что и история с "Мечелом" не имеет столь большого значения, как может
показаться на первый взгляд. Под ударом все сырьевые рынки в мире. Акции Rio Tinto и Vale Do Rio Doce австралийский и
бразильский аналоги "Мечела", потеряли по 33% и 40%, соответственно, от
максимумов в мае. На этом фоне падение акций "Мечела" на 67% уже не выглядит
столь удручающе. Похожие тенденции наблюдаются и в других сырьевых отраслях, в
том числе в нефтяном и секторе минеральных удобрений. Сама по себе такая ситуация странная, особенно учитывая
выросшие цены на сырье. Например, год назад баррель нефти стоил $70, сейчас
$120. Индекс компаний нефтяного сектора в США за тот же период снизился на 2%.
Рационально объяснения такому поведению инвесторов в настоящее время нет. Впрочем, Эрик ДеПой ссылается на слухи о банкротстве
некого хедж фонда или группы хедж фондов, которые неудачно оперировали на рынке
газа в США. В результате мы и наблюдаем цепочку принудительных продаж на
сырьевых и, относящихся к ним, рынках. А падение продолжается уже седьмую неделю подряд, на память
приходят разве что события десятилетней давности. Томас Манди, аналитик
Ренессанс Капитал, не находит факторов, способных прекратить сложившуюся
динамику в ближайшие пару месяцев. "Мы наблюдаем панические продажи, на фоне снижающихся цен на
сырьевые товары и общее негативное восприятие р
Единственное утешение Томас Манди находит лишь в том, что негативные события на
финансовых рынках не уменьшат фундаментальную ценность эмитентов. Но никто не может сказать, когда закончится падение и
сколько понадобится времени для восстановления рынка. Перефразируя сказанное в
отношении российского рынка акций можно заключить, что стакан скорее наполовину
пусть, чем полон.
