Рекомендация. Осторожней с "Норникелем"
08.08.2008 12:08 В случае подтверждения это означает, что "Интеррос" нарушил требование об
объявлении обязательнойоферты миноритариям. "Русал" обратилась с
просьбой в Федеральную службу по финансовым рынкам о проверке акционерной
структуры "Норильского никеля". " "Русал" также попросила "Интеррос" и Владимира Потанина разъяснить
ситуацию по поводу безотзывной оферты на приобретение 16,66% акций "Норильского
никеля", предложенной "Онэксимом" в апреле 2008 года, и потенциального
выкупа долей миноритариев. Акции "Норильского никеля" несколько подросли на этих новостях, завершив
торговую сессию повышением на 1% до $201. В следующем пресс-релизе "Русал" объявила, что не намерена поддерживать
кандидатуру Владимира Стржалковского на пост генерального директора компании
из-за отсутствия у него достаточной квалификации. "Русал" также выступила с критикой в адрес руководства "Норильского никеля" в
последние несколько лет, назвав его неэффективным. В то же время, "Норильский никель" и "Полюс Золото" сообщили, что 7.4% акций
обеих компаний были переведены в начале августа с баланса "Объединенных
инвестиций", подконтрольных "Интерросу", двум оффшорным компаниям. "Интеррос" также обнародовал вчера заявление, назвав перевод акций
"технической операцией" и объявив, что не намерен заключать каких-либо сделок с
Михаилом Прохоровым, поскольку тот не выполнил ранее в этом году своих
обязательств относительно акций "Норильского никеля" и "Полюс Золота". Георгий Буженица, аналитик UniCredit Aton: "Мы считаем, что "Интеррос" действительно мог контролировать свыше 30%
голосов на последнем собрании акционеров, но полагаем, что это могло быть
сделано посредством покупки голосов миноритариев (а не их акций), или ADR,
которые не подпадают под требование о 30%. С другой стороны, сам факт и сроки передачи акций "Норильского никеля" и
"Полюс Золота" оффшорным компаниям выглядят как мера "Интерроса" по хеджированию
риска оферты миноритариям. Следует отметить, что резкая критика со стороны UC Rusal в адрес кандидата на
пост гендиректора Стржалковского значительно снижает его потенциальную ценность
для "Норильского никеля" как посредника в общении с государственными органами.
Его профессиональная квалификация также выглядит абсолютно недостаточной для
позиции главы металлургического гиганта. В целом, мы считаем, что заявления, сделанные вчера UC Rusal и "Интерросом"
должны повлиять на Стржалковского и независимых директоров компании перед
сегодняшним заседанием совета директоров, который должен защищать интересы
миноритариев, возможно, нарушаемые в настоящее время "Интерросом". Мы не ожидаем какой-либо особенной реакции со стороны рынка, хотя эскалация
конфликта акционеров может повысить волатильность акций "Норильского
никеля". Мы повторяем рекомендацию "Покупать" акции "Норильского
никеля", прогнозируемая цена на ближайшие 12 меся
мы ожидаем, что в ближайшее время динамику акций будет определять
развитие конфликта между "Интерросом", "Онэксимом" и "Русалом".
