Рекомендация. Сокращаем "Сильвинит"
08.08.2008 13:16 Такая рекомендация содержится в материалах к совету директоров, назначенному
на 12 августа. Всего на выплату дивидендов может быть направлено 2,3 млрд руб.
или почти 18% от чистой прибыли за аналогичный период. По итогам первого полугодия 2007 года компания выплачивала дивиденды из
расчета 250 рублей на акцию. Общий размер дивидендных выплат составил 2,6 млрд
рублей, что составило почти 83% от чистой прибыли. Собрание акционеров, на
котором планируется обсудить вопрос о выплате дивидендов, пройдет в середине
сентября. Дмитрий Лютягин, аналитик "Банка Москвы": "По итогам 2007 года "Сильвинит" выплатил дивиденды в размере 450 рублей на
акцию. Всего на дивиденды было направлено 70,4% чистой прибыли за 2007 год.
Дивидендные выплаты стали самыми большими за все время существования компании.
Также "Сильвинит" в январе-июне 2008 года увеличило чистую прибыль в 4,1 раза по
сравнению с показателем первого полугодия 2007 года до 12,821 млрд рублей. Таким образом, снижение дивидендных выплат на фоне роста чистой прибыли
выглядит очень негативно для рынка акций компании. На этой новости акции
компании потеряли по итогам четверга 12%. Хотя такую обратную динамику в
выплатах вполне можно объяснить. Компания весной этого года на аукционе по
продаже лицензий на разработку Верхнекамского месторождения, заплатила за
Половодовский участок более 35 млрд рублей, при стартовой цене в 1,4 млрд
рублей. То есть затраты компания понесла существенные. К тому же для организации
производства "Сильвиниту" потребуется значительная инвестпрограмма, а именно
минимум $1,5 млрд, финансировать которую компания будет от части за счет чистой
прибыли. На этом фоне мы не ожидаем в ближайшие годы высоких дивидендных выплат
компанией. Норма чистой прибыли выделяемой на дивиденды может составлять до
20%. Мы рекомендуем "Сокращать" количество акций "Сильвинита" в
портфелях".
