Долговой кризис откладывается
08.08.2008 14:13 Повод для разговоров о начале кризиса участникам рынка дали
технические дефолты текущего месяца. Вчера компания "Держава-Финанс" не смогла
исполнить обязательства перед держателями своих облигаций. Инвесторы предъявили к досрочному погашению бумаги на сумму
около 200 млн рублей, то есть пятую часть всего выпуска. 6 августа холдинг
"Марта" в ходе оферты также не смог выкупить у держателей свои облигации из-за
отсутствия денежных средств. Аналитики, опрошенные dpmoney, считают, что паниковать еще
рано: полномасштабный кризис российского долгового рынка пока не начался. "Эти дефолты – в принципе, не новость для рынка", - считает
аналитик ИФК "Але
они ожидались в целом по рынку, а не по отдельным компаниям, думает он.
"Конечно, поступает много тревожных сигналов, но большинство эмитентов второго,
третьего эшелона пока справляются со своими обязательствами", - добавляет
аналитик ИФК "Алемар". Число дефолтов по облигациям растет, в основном, за счет
экстенсивного развития долгового рынка (на последний год вырос на 60%), говорит
главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александра Осина. Она считает, что в
заявлениях о начале кризиса есть доля истины. "Тем не менее, я не думаю, что он
начнется именно сейчас", - говорит он. Он ожидает некоторого улучшения ситуации
во втором полугодии текущего года. "Эти дефолты очень тревожный звоночек, но пока только для
эмитентов третьего эшелона", - считает аналитик "Собинбанка" Юрий Голбан. По его
словам, такое количество дефолтов настораживает как инвесторов, так и банки,
выдающие кредит компаниям-эмитентам. "Это осложнит выход эмитентов на
рынок", - считает аналитик. Однако он считает, что пока все это проблема только
для третьего эшелона.
