Рекомендация. С покупкой Сбербанка можно повременить
14.08.2008 12:38 Рустам Боташев, аналитик UniCredit Aton: "Мы считаем, что одним из возможных объяснений может
являться скупка акций на рынке самим Сбербанком. Хотя данные операции оказывают
позитивное воздействие на котировки акций в
привести к резкому снижению котировок, когда скупка прекратится. Несмотря на казалось бы привлекательный уровень оценки, мы
считаем, что пока еще слишком рано покупать акции российских банков. Сложная
ситуация на кредитном рынке заставила российские компании обратится за кредитами
к банкам, многие из которых также испытывают трудности с привлечением средств. В
результате ответственность за кредитование экономики ложится на крупные банки,
которые имеют доступ к международным долговым рынкам и/или которые могут
привлечь средства у государства. Во время данного дефицита ликвидности, мы считаем, что такие
государственные банки, как ВТБ и Сбербанк, могут оказаться под политическим
давлением и быть вынуждены предоставлять кредиты корпо
считаем такую возможность негативной для банков. Существуют признаки, что банки готовятся к дефициту
ликвидности. Рекордный объем сделок на вчерашнем аукционе по депозитам средств
Минфина показал, насколько российские банки чувствительны к международным
потокам капитала. Крупнейшие российские банки до сих пор, как правило, не
участвовали в данных аукционах, но вчера даже они приняли участие. Сбербанк
привлек 12 иностранных банков к организации синдицированного кредита сроком на
три года. Мы повторяем наше негативное мнение о перспективах
российского банковского сектора в свете замедления роста данной отрасли во всем
мире, затруднений с краткосрочной ликвидностью, трудностями с привлечением
средств за рубежом и внутри страны и непрекращающимися
секторе во всем мире. Принимая во внимание доминантное присутствие Сбербанка на
рынке и его огромный масштаб, мы рекомендуем "Покупать" акции
Сбербанка, прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $3,71, но считаем, что
в ближайшей перспективе могут возникнуть более привлекательные возможности для
покупки".
