АКЦЕНТЫ НЕДЕЛИ: Худшее позади
15.08.2008 15:37 Повышательный тренд продолжиться и на следующей неделе, но
он будет носить избирательный характер. Военные действия в Южной Осетии закончились так же
стремительно, как и начались. Впрочем, об окончании конфликта говорить рано.
Пушки замолкли, теперь будут говорить дипломаты. Как бы то ни было, большего
ущерба, чем мы уже видели, дальнейшие события вокруг Южной Осетии рынку уже не
нанесут. На фоне снижения уровня геополитических рисков индекс РТС
подрос на 8% от минимальных значений, хотя так и не смог преодолеть
"психологическую" отметку в 1800 пунктов. Лучшую динамику показали акции
компаний металлургического и энергетического секторов. Что касается
"металлургов", то наибольший рост пришелся на долю "Мечела" - на фоне
завершения расследования со стороны государственных органов.Хотя размер
санкций в денежном выражении еще не определен, уже почти ясно, что компания
отделается штрафами ниже среднего. Как бы то ни было, хорошую альтернативу "Мечелу"
сейчас представляют акции тех компаний металлургического сектора, которые не
располагают угледобывающими активами. Причина проста: есть вероятность, что
регуляторы
уголь на более низких, чем ранее, уровнях. Таким образом, дополнительная прибыль перетечет на балансы
покупателей угольного сырья (конкурентов "Мечела"). По этой причине акции "Северстали" и НЛМК, например, могут
продолжить свой рост на следующей неделе. Тем не менее, учитывая специфические
риски, связанные с "Мечелом", история которого еще не завершена окончательно,
рост акций металлургических компаний неочевиден. В свою очередь, росту акций нефтяных компаний, впрочем, как
и всех компаний сырьевого сектора, препятствует непрекращающееся снижение цен на
сырье на мировых рынках. Цены на нефть падают, вмести с ними идут вниз и акций
нефтяных компаний. Очевидно, эти акции не стоит покупать в расчете на быстрый
ро
инвесторов привлекли акции "РусГидро" и ФСК ЕЭС. Рост их котировок составил 6,1%
и 7,6% соответственно. Это неудивительно, учитывая низкую
привлекательность акций нефтяных компаний, по указанным причинам, и
металлургических, в силу специфических факторов. Большинство аналитиков отмечают сильные фундаментальные
показатели компаний энергетического сектора и их привлекательную оценку. Это, в
свою очередь, положительно выделяет акции энергетических компаний, поскольку их
доходы не зависят от колебаний цен на нефть, преследования регуляторов,
финансового кризиса в мире и пр. По этой причине, пока весь остальной рынок может продолжать
стагнировать на текущих уровнях, акции "РусГидро" и ФСК ЕЭС имеют все шансы для
того, что бы вырасти и на следующей неделе.
