"Полюс" озолотит инвесторов
29.09.2008 13:47 Данные по выручке крупнейшей российской золотодобывающей
компании уже известны: за первое полугодие она увеличилась на 64% до $508 млн
благодаря росту цены реализации золота (на 38% до $909 за тройскую унцию), тогда
как объем добычи за полугодие увеличился на 19% до 559 тысяч унций.
Остальные показатели обещают быть не менее значительными. "Анализ финансовых результатов компании, как обычно, будет
непростой задачей. Оценить прибыль компании можно будет только сделав ряд
корректировок: на доход от инвестиционной деятельности, единовременные доходы и
затраты, связанные с подготовкой к вскрышным работам для обеспечения разработки
сульфидных руд на Олимпиадинском месторождении", - отмечает аналитик ИК "Тройка
Диалог" Сергей Донской. В целом он ожидает очень сильных цифр от "Полюса" за
счет цен на золото и хороших операционных результатов. "Скорректированная EBITDA должна быть равна $228 млн,
скорректированная чистая прибыль – $100 млн. Ранее компания заявила, что по ее
прогнозам, скорректированная EBITDA должна быть не меньше $230 млн, но ее
методология расчета показателя отличается от нашего", - отмечается в
аналитических записках "Тройки". Станет ли финансовая отчетность "Полюс Золото" новым
стимулом для роста акций компании на биржах – спорный вопрос. Дело в том,
что бумаги золотодобытчика непрерывно растут с начала прошлой
недели. Новости о предложениях Михаила Прохорова и Сулеймана Керимова о покупке
блокирующего пакета акций "Полюса " у Владимира Потанина и заявление
золотодобывающей компании о планируемой покупке 50,1% акций казахской компании
KazakhGold уже высоко загнали котировки бумаг "Полюса". Однако фундаментальная
оценка компании свидетельствует, что их цена по-прежнему низка. "В отличие от многих других товаров, цены на золото
находятся вблизи своих многолетних максимумов, а капитализация крупнейших
золотодобывающих компаний мира с середины лета 2008 года на фоне финансового
кризиса снизилась лишь на 15-20 %, в то время как "Полюс Золото", даже с учетом
последнего роста, торгуется более чем в два раза ниже июньских уровней. На наш
взгляд, рынок вполне может попытаться ликвидировать это различие уже в течение
ближайших недель", - говорит аналитик банка Москвы Юрий Волов. По оценке аналитика ИГ "АнтантаПиоглобал" Александра
Чурикова стоимость акций компании составляет $56 за штуку. Сейчас акции
"Полюс Золота" на бирже торгуются на уровне $30,25 или 771,5 рубля за штуку.
Большинство инвестдомов рекомендуют бумаги "Полюса" к покупке. Мнения инвестдомов КомпанияЦелевая цена,
$Рекомендация"Тройка Диалог"46,42"Покупать""КИТ Финанс"60,00"Покупать"Банк Москвы54,83"Покупать"UBS62,00"Держать""Открытие"52,00"Продавать"
