Как Уоррен Баффет ипотекой занимается
29.09.2008 16:22 Clayton Homes - дочерняя компания инвестиционного гиганта
Berkshire Hathaway, которым уже несколько десятилетий управляет знаменитый
мультимиллиардер. Clayton является крупнейшим в США игроком на рынке сборных и
мобильных домов. Но сегодня эта компания еще и единственные светлый луч в темном
царстве субстандартной ипотеки, прямые убытки американских компаний от которой
уже составили $500 млрд. Баффет купил компанию в 2003 году, объяснив это решение
совету директоров Berkshire отличным ростом портфеля ипотечных кредитов Clayton,
хотя 45% займов выдавалось людям, обладающим субстандартным кредитным рейтингом.
Тем не менее, уровень просрочек по платежам в компании оставался весьма
стабильным. По данным на 30 июня 2004 года уровень составлял 3,26%, в
прошлом году 3,5%, в этом году 3,82% (для сравнения, общий уровень просрочек по
платежам у традиционных игроков рынка ипотечных кредитов составляет 6,4%).
Годовые кредитные потери достигали вполне пристойной цифры в 1,5% от общего
портфеля. А за два последних года количество случаев лишений пр
закладной среди получателей ипотечных кредитов в Clayton сократилось с 5823 до
4588. Что же стоит за такой завидной финансовой крепостью
компании? Clayton проявляет большую заботу о кредитах, потому что хранит их на
своем балансе, а не переводит другим компаниям с целью секьюритизации. В записке
инвесторам Berkshire Баффет писал: "Когда мы совершаем ошибки, покупая или
организуя займы, то теряем деньги. Убытки несем именно мы, а не какие-то там
покупатели в тысячах километрах от нас, которым достаются RMBS (ценные бумаги,
обеспеченные жилищной ипотекой - прим. Dpmoney), простые CDO или (ужас из
ужасов) CDO в квадрате (CDO - ценные бумаги, обеспеченные диверсифицированным
пулом активов, состоящим из одного или нескольких типов долговых обязательств -
прим. DpMoney)". Еще одним немаловажным фактором успеха Clayton является то,
что компания выдает займы на приобретение жилья только тем людям, кто может
позволить себе совершать ежемесячные выплаты, и кто покупает дом для того, чтобы
в нем жить, а не спекулировать недвижимостью. Кроме этого, Clayton не обманывает
клиентов низкими первоначальными выплатами, которые потом нарастают, подобно
снежному кому. Большинство клиентов Clayton не уйдут из своего дома просто
потому, что он потерял в стоимости. "Если люди покупают дом с мыслью о том, что он должен
непременно подорожать в ближайшие годы, то они скорей всего решат не платить за
него с падением рынка, - писал Баффет. - Но поскольку у наших клиентов другие
мысли, они перестанут нам платить только при одном условии - когда у них
закончатся деньги". По информации Money CNN.
