Рынок хочет знать долги Писарева и Жукова
29.09.2008 16:18 В условиях кризиса ликвидности, когда ставки по
банковским кредитам для девелоперов составляют 18-25% годовых, аналитиков в
отчетности ГК "ПИК" интересуют, прежде всего, данные о краткосрочных долгах. Их
объем по отношению к стоимости активов компании покажет, насколько ГК "ПИК"
подвержена рискам, хватит ли у нее денег на реализацию заявленных проектов. "Важно понять, удалось ли ГК "ПИК" рефинансировать текущие
долги и достаточно ли у нее операционных доходов для реализации проектов",
-- объясняет финансовый аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Татьяна
Бобровская.По оценке аналитика ИК "Тройка Диалог" Тиграна Оганесяна, в
этом году компания должна погасить краткосрочные долги на сумму
порядка $1 млрд. "Долговая на
инвесторов в условиях кризиса не может не интересовать, как выполняются долговые
обязательства", - считает Оганесян. Интригу добавляет тот факт, что в первом полугодии 2008 года
компания активно наращивала портфель проектов. Так, крупным приобретением
компании стала покупка 127 га земли в проекте А101 компаним "Mасштаб" в
Ленинском районе Московской области. Общая стоимость сделки составила $350 млн.,
при этом $230 млн. были профинансированы за счет ссуды Сбербанка. Ранее компания
купила земельные участки общей площадью 63,4 га на намывных территориях
«Морского Фасада» в Санкт-Петербурге. По оценкам экспертов стоимость сделки
могла превысить $600 млн. На этой земле ГК "ПИК" планирует построить около 1,3
млн. кв. м недвижимости. Объем инвестиций в проект составит более $3 млрд. В целом же по оценке CB Richard Ellis на первое июля 2008
года, общий земельный банк ГК "ПИК" увеличился в первой половине этого года на
39% и достиг приблизительно 19,7 млн. кв. м непроданных площадей (на 1 января
2008 -- 14,2 млн. кв. м.). При этом 90% приобретений приходится на регионы
России. По оценке экспертов CB Richard Ellis, непроданная
площадь, добавленная к портфелю проектов за названный период, равна
5,6 млн. кв. м., ее стоимость - $1,66 млрд. "В отчете также представляют интерес свежие данные по оценке
проектов компании. Стоимость портфеля, по нашим ожиданиям, превысит $14 млрд.",
- отмечает Татьяна Бобровская (на 1 января 2008 года – $12,3 млрд). Впрочем, по мнению опрошенных dpmoney аналитиков,
полугодовая отчетность не является для девелоперов знаковой. Как правило,
основной приток операционных платежей приходится на вторую половину года. Бумаги ГК "ПИК" по данным на 16.00 мск упали на LSE на 16% и
торговались по цене $7,09 за GDR. ГК "ПИК" - один из крупнейших российских девелоперов. Выручка группы в
2007 году выросла на 75% - до $2,7 млрд, чистая прибыль - в 2,3 раза, до $700
млн. Прошлогоднее IPO "ПИКа" стало крупнейшим в истории европейского сектора
недвижимости: оно принесло компании и ее владельцам $1,85 млрд. Капитализация
группы по итогам размещения составила $12,3 млрд. По данным на 1 июля 2008 года,
Кирилл Писарев и Юрий Жуков контролировали соответственно 41,9% и 40,9% акций
"ПИКа". Free float компании, акции которой обращаются на Лондонской фондовой
бирже, РТС и ММВБ, составляет 17,2%.