Как иностранным инвесторам пережить "русскую зиму"
12.01.2009 14:10 Российскому рублю не грозит обвал
августа 1998 года, когда он обесценился на 75%, как считает Майкл. Ведь 10 лет
назад Россия обанкротилась, а теперь у нее все в порядке с деньгами. Инвалютные
резервы страны - третьи в мире по величине. Обвал российского фондового рынка
был вызван спадом цен на энергоносители, которые формируют 70% стоимости
фондового индекса России. Некоторую роль сыграли "меткие высказывания" Владимира
Путина по поводу "Мечела" - инвесторы решили, что начинается второй "Юкос", и
рынок начал падать. Немалую помощь в его падение оказал и конфликт с
Грузией. Российская банковская система
сохраняет свою ликвидность за счет поддержки Центробанка. ВЭБ обеспечил отрасль
разного рода стабилизационными кредитами на сумму до $200 млрд - это
российская версия американской программы TARP. Американцы выделили $700 млрд, но
если рассчитать весомость российского пакета, отталкиваясь от величины
ВВП страны, то правительственная помощь Кремля значительно превзойдет
пакет Белого дома. Небольшие российские
банки, не торгующие своими акциями публично, сейчас
испытывают огромные трудности. Большинство из них будет куплено крупными
конкурентами. Прошедшие IPO российские банки находятся в удовлетворительной
форме. Проблемы возникли и у российских олигархов, понабравших для
экспансии дешевых западных кредитов под залог
фондового рынка стоимость этих залогов резко снизилась, западные банки
потребовали дополнительное обеспечение кредитов (маржин-коллы), олигархи
отправились в Кремль на поклон. Некоторую помощь им оказал ВЭБ, но нет никаких
сомнений в том, что значительная часть самых соблазнительных активов олигархов
окажется в распоряжение Кремля. С октября на российском рынке нет
сколь-нибудь устойчивого тренда, биржи сохраняют волатильность. Акции, равно как
и крепость российской валюты сейчас привязаны к мировым ценам на
нефть. В стране растет количество безработных, проходят и первые стихийные акции
протеста, вроде тех, что состоялись во Владивостоке из-за повышения пошлин
на иномарки. Но популярность Путина остается на устойчивом уровне в 70-80%.
Говорить о депрессивных настроениях в российском обществе нельзя, хотя
официальная телевизионная картинка практически не имеет ничего общего с
реальностью. Сейчас Россия выглядит невероятно
дешевой для инвесторов. Существует возможность того, что рынок упадет еще ниже,
так что инвесторам стоит вкладывать деньги осторожно и постепенно, не
вбухивая все сразу и в одно направление. Пожалуй, самым безопасным сектором с
точки зрения инвестиций является отрасль ЖКХ. Цены на коммунальные услуги сейчас
либерализуются, перспективы отрасли кажутся весьма привлекательными. Кроме этого, стоит обратить
внимание на "Транснефть". По трубопроводам этой монополии российское черное
золото доставляется за границу. Акции компании сейчас торгуются с коэффициентом
цена к чистой прибыли на уровне единицы. Аграрно-сырьевой сектор России сильно
просел в последнее время, но с некоторых пор он начал восстанавливать позиции.
По информации Haymarket Media.
