Оценка Банка Москвы: спред Libor-OIS снизился, российские евробонды выросли
13.01.2009 12:10 "Снизившийся спрэд свидетельствует о том, что сейчас
кредитным организациям стало немного проще привлекать кредиты на межбанковском
рынке, а доверие в системе значительно возросло", - считает аналитик банка
Анастасия Михарская. "Ставка Fed Funds Rate сейчас находится в диапазоне 0-25
базисных пунктов, причем представители ФРС намекают на то, что она будет
находиться там "какое-то время", что скрывается под этой формулировкой сказать
сложно, однако очевидно, что это как минимум несколько месяцев, а может быть и
целый год", - отметила она. "О том, что ситуация на кредитных рынках несколько
стабилизировалась, свидетельствует и поведение российского рынка евробондов. По
сравнению со спрэдом между Россией’30 и UST-10, достигнувшего умопомрачительного
значения в 900 базисных пунктов в декабре, текущее значение показателя в 675
базисных пунктов при очевидной перекупленности кривой UST выглядит уже не столь
аномально. Доходность России'30 сейчас составляет 9.11% против 11% в декабре" –
подчеркнула эксперт. Корпоративные бонды вчера также показали уверенный рост,
причем спросом пользовались не только короткие квазигосударственные бумаги, но и
менее безопасные активы – выпуски частных банков (ХКФ, Альфа-Банк, УРСА Банк,
Вымпелком, МТС), заметила аналитик. "После активного спроса на бумаги, доходности корпоративного
сегмента уже не выглядят столь привлекательно. Исключение, пожалуй, составляют
облигации ТМК, особенно выпуск ТМК’09 (39.5%), доходность которого мы считаем
неадекватно высокой", – заключила она.
