Японская биржа не будет расти без сигнала из США
19.01.2009 17:08 Любопытный способ повысить цену акции компании - превратите
свой персонал в потребителей. Японский гигант Toyota так и сделал, когда
попросил менеджеров купить себе автомобили родной компании к концу фискального
года. Увы, это не помогло акциям Toyota, которые продолжили свое скольжение
вниз. Сильная йена не позволяет вырасти объемам японского экспорта, так что
фондовый индекс страны Nikkei 225 достиг своего минимума за последние 26 лет.
Но и это не вдохновляет инвесторов брать акции "на
минимуме". В первый торговый день 2009, впрочем, трейдеры подняли Nikkei выше
уровня 9000 пунктов, впервые за два месяца. Увы, этот тренд продержался недолго,
индекс продолжил свое падение. В 2008 Nikkei потерял 42%, а сейчас он едва
превышает 8200 пунктов. Это всего пятая часть той величины, которую индекс
занимал в 1989, на пике фондового "мыльного пузыря" Японии. Многие объективные факторы лишают инвесторов в Японии
энтузиазма, среди них пораженные рецессией корпоративные доходы и неопределенные
перспективы восстановления экономики. "Если вы убеждены в том, что корпоративные
доходы в ближайшие два-три года не будут расти, тогда вы можете предположить,
что нынешний уровень цен на акции слишком высок", - полагает экономист JPMorgan
Securities в Токио Масааки Канно. Люди уже не чувствуют справедливой цены финансовых активов,
включая акции и другие рискованные бумаги, как считает Канно. Сегодня японцы все
чаще отдают предпочтение старым надежным банковским депозитам, безрисковым
инвестициям и просто наличке. "Пока инвесторы не разглядят позитивный прогноз по
корпоративным доходам, надежды на рост фондового рынка не появится", - убежден
Канно. Откуда же может появиться эта надежда? Стратег Daiwa
Securities Тсуоши Номагучи считает, что японские акции нельзя назвать
сравнительно дешевыми, однако они находятся в "привлекательной зоне". Если меры
по стимуляции экономики США к середине 2009 начнут себя оправдывать, то японский
фондовый рынок тоже станет подниматься на ожиданиях экономического роста. "Япония плетется позади других стран в вопросе принятия
политических мер для реанимации экономики, - говорит Номагучи. - И единственное
что нам сейчас, возможно, остается, это ожидать, когда начнет восстанавливаться
экономика США". По информации Time.
