Шанхайский сюрприз
22.01.2009 18:47 Китайс
темпом роста в четвертом квартале 2008 года. Основная причина по которой одна из
крупнейших мировых экономик замедляет свой рост – снижение спроса на товары,
экспортируемые Китаем. Правительство страны уже сообщило о выделении средств на
поддержку финансового сектора и реализацию инфраструктурных проектов, на которых
возложена задача стимулирования спроса. Некоторые чиновники уже успели выступить
с ура-патриотическими заявлениями, что меры по борьбе с кризисом начали
приносить плоды. Однако факт остается фактом, кейнсианский рецепт выхода из
кризиса пока не сильно влияет на макроэкономические показатели страны, а рост
экономики Китая в четвертом квартале составил всего 6,8%. Цифра, которой могла
бы гордится среднеста
быстрорастущая экономика мира. Замедление налицо, в предыдущем квартале рост
составлял 9%. Замедление роста Китая автоматически запускает цепочку
падения спроса со стороны китайских производителей. В итоге, крайними
оказываются Тайвань, Южная Корея, Австралия и даже Япония. Падение темпов роста Китая необычайно быстрое, признается
аналитик Macquarie Securities Пол Кейви из Гонконга. Основная часть падения
впрочем еще впереди, цитирует его Bloomberg. Экономический оползень начинает угрожать статусу-кво
коммунистической верхушки Китая, а также повышает вероятность девальвации юаня,
что подстегнет торговую войну, считает Альберт Эдвардс, аналитик лондонского
отделения Societe Generale. Выпуск промышленной продукции в декабре прирос на 5,7%. Это
наихудший показатель почти за десятилетие. Впрочем инфляция на уровне 1,1%
позволяет стране проводить активную политику ослабления денежной и кредитной
дисциплины. Так, недавно правительство пошло на беспрецедентный шаг, позволив
банкам увеличить размер допустимых просрочек и невыплат по кредитам. Китайские власти пойдут на все ради удержания темпов роста
на уровне 8%, считает Хуан Ипин, экономист Citigroup в Гонконге. В частности,
сумма, выделенная на поддержку национальной экономики, уже достигла $585 млрд.
Между тем, чудес не бывает и между самой удачной политикой и последствиями есть
временной лаг. Поэтому ожидать увеличения темпов роста экономики в этом квартале
не приходится. По мнению экспертов, он составляет 3-4%. По прогнозам Fitch,
экспорт в этом году потеряет 6% против роста на 17,2% в 2008 году. Впрочем, аналитики не унывают. Стремление правительства
Китая восстановить экономику даст результаты, уверены они, отмечая, что текущая
ситуация похожа на тьму перед рассветом. Впрочем, есть еще одно выражение –
затишье перед бурей. Непосредственное влияние на фондовый рынок России проблемы в
Китае уже давно не оказывают. Если на растущей нефти инвесторы следили за
ситуацией в Китае с замиранием сердца, то нынче огромное количество негатива
отодвинуло проблемы Китая на второй план. К тому же, ззамедление роста китайской
экономики не могло стать неожиданностью на фоне стагнации спроса на основных
рынках экспортных товаров Поднебесной, говорит начальник аналитического отдела
ИК "Энергокапитал" Денис Демин: "Вероятно, в течение 2009 г. Китай еще в большей
степени ощутит последствия охлаждения мировой экономики, однако падение цен на
сырьевые товары поддержит конкурентоспособность экономики "восточного соседа"
России. Влияние слабой статистики по ВВП Китая на российский фондовый рынок
будет ограниченным: отечественные фондовые площадки и без того находятся на
многомесячных минимумах на фоне неблагоприятной мировой и внутренней
конъюнктуры; на состоянии сырьевых рынков охлаждение китайской экономики уже
сказалось во второй половине прошлого года, а непосредственный эффект для
экономики России будет незначительным в силу слабости экономических связей между
двумя странами". Между тем, эффект от проблем в китайской экономике проявит
себя не только через снижение спроса. Китай является одним из основных
держателей государственного долга США. В случае, если финансирование чужого
бюджетного дифицита станет Китаю не интересно в силу внутренних проблем,
проблемы начнутся (вернее усугубятся) у большинства инвесторов, считающих
облигации правительства США безрисковыми активами.
