Энергетика: акции для внуков
23.01.2009 13:48 Сегодня в списке лидеров падения - акции ТГК-6, ОГК-6 и
МОЭСК. Котировки этих компаний рухнули больше чем на 10%. На 6% подешевели
бумаги ОГК-1. Распродажи наблюдаются по всему энергетическому сектору. Производство падает, спрос на электроэнергию снижается,
держать акции энергетических компаний в период кризиса смысла нет. Примерно
такая логическая цепочка выстраивается в головах инвесторов, в чьих портфелях
уже есть "энергетические" акции. Потенциальных покупателей отпугивают масштабные
инвестпрограммы. "Финансирование сейчас затруднено и дорого. Срок окупаемости
таких инвестиций существенно возрастает, а отказаться от них большинство
компаний не может, т.к. в этом случае им будут грозить крупные штрафы. Да и в
целом весь рынок, за исключением нефтянки, которую поддерживают стабильные
нефтяные котировки, выглядит слабым. Отсюда и продажи в бумагах
электроэнергетики", - говорит главный управляющий УК "Универ Менеджмент" Игорь
Костырко. "Вторая немаловажная причина отсутствия интереса к бумагам
энергетического сектора, это участившиеся срывы оферт крупных акционеров
генерирующих компаний по выкупу акций у миноритарных держателей. Этим грешили
акционеры ТГК-2, ТГК-14 и некоторые другие компании", - считает аналитик
"Калита-Финанс" Андрей Ганган. В среднесрочной перспективе акции энергетических компаний не
выглядят привлекательными. "Я считаю, что бумаги энергетики интересны только для
спекулятивных покупок, когда отсутствуют идеи в основных секторах либо при
наличии позитивного новостного фона", - говорит Наталья Лесина, аналитик
компании "Атон". С ней соглашается руководитель управления фондовых операций
УК "Трансфингрупп" Равиль Юсипов. "В условиях девальвации рубля наиболее
привлекательными выглядят экспортеры так как они имеют выручку в
долларах а затраты в рублях, что делает их более прибыльными", - говорит он. Если есть планы оставить наследство в виде ценных бумаг
внукам, акции электроэнергетики вполне приемлемый вариант. Поводы для покупки
акций в "долгий" портфель все-таки есть. "И главный из них - это рост тарифов.
Так для ОГК и ТГК в среднем рост этом году составит 17-19%, для РусГидро более
30%", - напоминает Андрей Ганган. Вторая причина – это государственная
поддержка. Многим компания правительство обещало помочь в финансировании
инвестпрограмм. Впрочем, не спешите осчастливить потомков. Несмотря на
падающие котировки, сейчас не лучшее время для покупки акций. "Я бы советовал
подождать, так как цены могут быть еще ниже", - дает свой совет Игорь Костырко.
"Мы рекомендуем обратить внимание на МРСК с невысокой
подверженностью рискам: МРСК Сибири, МРСК Волги, МРСК Центра и Приволжья, МРСК
Центра. Перспективной инвестиционной идеей может стать ставка на сужение
дисконта между рыночной ценой акций Холдинга МРСК и рыночной ценой его
базовых активов", - считает Константин Рейли, аналитик "Финам".
