Настоящее и будущее британского фунта стерлингов
23.01.2009 18:19 Фунт не обесценивался так сильно даже в 1931 году, когда
власти Великобритании отменили золотой стандарт. 77 лет назад это привело к
падению стоимости фунта на 24% против доллара, а сейчас фунт меньше чем за год
опустился с $2 ниже $1,4. Против европейской валюты фунт упал с 1,35 евро до
уровня ниже 1 евро в прошлом году. В значительной степени падение фунта обусловлено
экономическими перспективами Великобритании. Страна переживает самую тяжелую
рецессию за последние полвека, цены на недвижимость падают с такой скоростью,
которая не наблюдалась с 1930-х годов, уровень безработицы приближается к 2 млн
человек, потребительские расходы сокращаются. В этих обстоятельствах инвесторы
выводят деньги из Британии. Но в условиях плавающих процентных ставок падающий фунт
может служить не симптомом болезни, а ее лекарством. Слабая национальная валюта
может повысить конкурентоспособность британских товаров. Произведенное в Англии
машинное оборудование становится уже дешевле своих восточноевропейских аналогов.
Однако, экспортный рост сдерживается огромным глобальным спадом потребления. До последнего времени аналитики воздерживались от того,
чтобы называть падение фунта полноценным кризисом британской валюты.
Господствовало мнение, что происходит плавная девальвация, которая необходима
экономике страны. Но все изменилось в этот понедельник, когда Гордон Браун
объявил о новом стабилизационном пакете для проблемных банков. Инвесторы отреагировали на заявление властей массовым
сбросом государственных долгов, испугавшись того, что Великобритания стоит перед
угрозой банкротства. Другие страны, вроде Аргентины и России, объявляли дефолты
по своим долгам, но Британия-то всегда считалась одним из образцовых должников в
мире. Первый раз за много десятилетий это утверждение поставлено под вопрос. Равную ответственность за это положение несут как британские
банки, так и правительство страны. Теперь банковская отрасль постепенно
национализируется, а налогоплательщики оказываются перед лицом новых тяжелых
обязательств. Иностранные долги британских банков оцениваются в 4,4 трлн фунтов,
и по 200 млрд, как считают аналитики, может быть объявлен дефолт. А это приведет
к куда более тяжелому финансовому кризису чем тот, который разразился после
банкротства Lehman Brothers. Пока цены на дома падают, а безработица растет, финансовая
нагрузка на британское правительство будет увеличиваться, а фунт продолжить
девальвацию. Но когда экономическая ситуация начнет улучшаться, а это должно
рано или поздно произойти, вверх потянется и фунт. Надеяться на возвращение ситуации, когда за один фунт давали
$2, а за один евро 80 пенсов уже не стоит. Тогда британская валюта была
значительно крепче, чем должна была быть. Сейчас она, возможно, недооценена, а в
ближайшие годы фунт сможет, наконец, достичь справедливой стоимости.
