Сколько можно "кормить" Bank of America
29.01.2009 14:04 Удивительное падение BofA с вершины мирового олимпа
свидетельствует о двух ключевых факторах. Первый - даже казавшиеся относительно
надежными банки-кредиторы все равно становятся жертвами глобального кризиса,
которые находит в этих банках бреши, проникает внутрь и приводит к
многомиллиардным убыткам. Второе - выделенные Белым домом для BofA $138 млрд не
помогли. Если администрация Барака Обамы хочет изменить стратегию
помощи банкам, то ей надлежит думать по-крупному. Стабилизационные кредиты в их
нынешнем виде представляют собой не более чем временное тонизирующее средство,
которое помогает BofA переваривать купленный им банк Merrill. Но главная
проблема не решена. Неизвестно пока, что делать с масштабными токсическими
активами, оцениваемыми в сотни миллиардов долларов ($500 млрд по оценке Goldman
Sachs), которые лежат на балансе банка. "Они подобны раковой опухоли, которую
вам нужно просто отрезать", - говорит профессор права в Университете Сан-Диего
Фрэнк Партной. Эта хирургическая операция вылетит в копеечку - BofA
потребуется еще $80 млрд, чтобы справиться с убытками и выстроить здоровую
структуру капиталов, как считает аналитик FBR Capital Markets Пол
Миллер-младший. Но ни один стабилизационный пакет, если быть честными, не
решил всех проблем BofA, многие из которых возникли по вине самого банка. Его
глава Кеннет Льюис, возможно, и не находился бы сейчас под таким давлением со
стороны акционеров, если бы не решился приобрести Merrill почти сразу после
покупки ипотечного брокера Countrywide Financial за $4,2 млрд и приобретения за
$21 млрд розничной банковской сети LaSalle Bank. Для начала стоит сказать о том, что вся сделка по покупке
Merrill проводилась в удивительной спешке. Одного эксперта BofA по деривативам
бросили после 14-часового рабочего дня изучать цифры Merrill. В общей сложности
у BofA было только 24 часа на то, чтобы проверить баланс приобретаемого им банка
и принять решение. "На полноценное изучение всех активов Merrill требовалось
гораздо больше времени, чем нам реально дали", - жалуется один из
высокопоставленных сотрудников BofA, работающий близко к руководству банка. Советники Льиса как из самого BofA, так и со стороны,
выражали сомнения по поводу сделки с Merrill, оцененной в $50 млрд (значительно
выше тех $27 млрд, которые составляли рыночную стоимость банка на момент
заключения сделки). Но Льюис находился под сильным влиянием своего директора по
корпоративному планированию и стратегическому развитию Грегори Керла,
архитектора предыдущих поглощений. К моменту завершения сделки рыночная стоимость Merrill упала
ниже $20 млрд. Теперь этот груз давит на BofA все сильнее. Тревога инвесторов
возрастает, ведь с октября акции банка упали на 70%. А некоторые инсайдеры уже
теряют веру в команду Льюиса. Сотрудники трейдингового подразделения BofA
сравнивают диктаторский стиль управления гендиректора банка с замашками
северокорейского лидера Ким Чен Ира. У BofA заканчивается время. Из банка стремительно бегут
ведущие профессионалы, включая ключевых брокеров Merrill. Некоторые сотрудники
даже добровольно идут под сокращение штатов, настолько невелика их вера в
будущее банка. Критики делают предположение, что дни Льюиса сочтены. Но вне
зависимости от его будущего, одно ясно: правительство США больше не может
позволить себе полумер или медлительности в отношении BofA и других банков. От
этого зависит восстановление экономики. По информации Businessweek.
