Минфин не популярен у инвесторов
29.01.2009 16:03 Во вторник в США с огромным спросом прошел аукцион по
продаже 2-летних государственных облигаций. На весь объем размещения в $40 млрд
спрос превысил $100 млрд. В тот же день были проданы 28-дневные векселя на сумму
$32 млрд. Российский Минфин провел вчера доразмещение ОФЗ серии 25064,
но ажиотажа аукцион не вызвал. Спрос на размещаемый выпуск составил всего 737
млн рублей. Из планировавшихся к размещению 5,191 млрд рублей. Минфин
смог разместить только 20 млн. руб. по ставке 12,86% годовых. «Это не сюрприз,
так как достаточно посмотреть на наиболее ликвидные 18 и 20-й выпуск, чтобы
понять какие ставки могут заинтересовать инвесторов, - утверждает Алексей Бизин,
ведущий аналитик отдела корпоративного анализа ОАО Банк "Петрокоммерц". - По
этим двум выпускам ставки тяготеют к 14% годовых. Учитывая риски дальнейшей
девальвации национальной валюты, покупка рублевых инструментов с доходностью
ниже 15% лишена практического смысла, даже с учетом возможности РЕПО данных
бумаг в ЦБ». Зато в последние дни обозначились покупки в наиболее
ликвидных корпоративных облигациях. В среду наблюдался интерес к облигациям
ЛУКОЙЛа второй и третьей серии, ТГК-10 первого и второго выпуска, а также
ВымпелКома. В банковском секторе инвесторов интересовали облигации ВТБ и
Россельхозбанка. Однако говорить о развороте рынка пока преждевременно.
Инвесторы по-прежнему предпочитают сидеть в бумагах до оферт или погашений. По
низким ценам никто продавать не хочет, а покупать по высоким желающих мало. В
секторе высокорискованных бумаг торговая активность продолжает
отсутствовать. Нижегородская группа "Держава" допустила технический дефолт
по дебютным облигациям своей дочерней компании "Держава-финанс", не погасив
купон на сумму 82.27 млн руб
затруднения с ликвидностью. Из-за финансовых затруднений компания также
вынуждена будет объявить техдефолт по оферте 30 января. Давление со стороны дефицита ликвидности, на все сектора,
как на валютный рынок, так и долговой сохраняется. Очередные налоговые выплаты в
понедельник – акцизы и НДПИ, в четверг - налог на прибыль, практически не
оставили денежному рынку шанса восстановиться. «Выплата налогов вчера привела к
росту краткосрочных ставок на денежном рынке до уровней 18-22%. К вечеру
потребность в рублях снизилась. Деньги давали все так же под 20%, а вот основной
спрос был на уровне 10%», - делится наблюдением Алексей
Бизин.
