Оценка БКС Экспресс: ЦБ хочет убить двух зайцев
30.01.2009 11:50 "В последнее время идет процесс ухода капитала из рублевых
активов в иностранные. ЦБ хочет убить 2 зайцев: рефинансироваться и оставить
деньги в России. Идея хороша. К тому же правительство уже поддерживает идею
ВЭБа. Облигации будут включены в ломбардный список ЦБ, что обеспечит
рефинансирование под залог нового инструмента", - заявил эксперт БКС Экспресс
Дмитрий Савченко. "По сути, таким образом, государство пытается нормализовать
поток ликвидности в реальный и финансовый сектора: банки будут покупать валютные
облигации (хотя тут вопрос ставки доходности), поскольку это лучше кэша и
низкодоходных депозитов, тем более что есть гарантии ВЭБа, - продолжил он. - ВЭБ
в свою очередь будет пускать деньги в систему. Таким образом, государство
вплетает себя в качестве гаранта в процесс кредитования реального сектора, что
очень важно в условиях кризиса. Накануне руководство Внешэкономбанка заявило о намерении
выпустить валютные облигации на $20 млрд, чем воспользуются банки, скопившие
избыточные валютные активы. Они станут дополнительным инструментом
рефинансирования в ЦБ, но купить эти бумаги смогут только банки из
Топ-20. Нормативная база по выпуску в России валютных облигаций
ВЭБом может быть создана в первом полугодии текущего года.
