Корпоративная Европа по уши в долгах, отдавать нечем
06.02.2009 16:18 Глобальную финансовую систему в ближайшем будущем ожидает
новая массированная порция токсичных долгов. Их источник - компания Europe Inc.,
или, попросту говоря, вся Европа. Когда-то неповоротливые компании Старого
континента, от производителей цемента до телефонных операторов и химических
компаний, в последние годы активно набирали капиталы в долг, набрав за 10 лет
$11 трлн, что составляет около 95% всей экономики региона. В США, к примеру, это
соотношение всего 50%. Сейчас подошла пора выплачивать сотни миллиардов долларов, и
это на фоне резкого спада продаж, вызванного глобальным экономическим кризисом.
В лучшие времена компании просто обратились бы в банки за рефинансированием
долговых обязательств. Теперь не получится, уровень выдачи банками кредитов для
компаний из стран еврозоны упал прошлой осенью на 40%. Именно поэтому только в январе в Европе было выпущено
долговых облигаций на сумму $159 млрд, что стало самым высоким показателем за
два года. Но ставки по ним высоки. Средняя доходность по европейским
корпоративным бондам инвестиционного уровня почти утроилась за последний год,
причем даже для таких относительно "здоровых" компаний, как Nokia и E.ON. Многие уже находятся в бедственном положении. Moody's
утверждает, что 249 компаний из Западной Евро
снижением кредитного рейтинга, что стало самым высоким показателем с 1990 года.
Так французские производитель видеооборудования и услуг
Thomson заявил 29 января, что может нарушить свои обязательства под долгам
в $2,7 млрд. Thomson экстренно пытается собрать необходимые деньги, распродавая
свои активы, среди которых калифорнийская компания Grass Valley. "Мы обязаны
сообщить правду нашей компании, нашим инвесторам и нашим сотрудникам", - заявил
глава Thomson Фредерик Роз. Каким образом Европа угодила в эту яму? Консервативное
банковское законодательство запрещало наиболее рискованное кредитование
субстандартной ипотеки, так что у банков было полно лишних денег. Частные фонды, почувствовав возможности недооцененных
компаний Старого света, закачали туда сотни мллиардов долларов. Компании с
удовольствием одалживали деньги для финансирования сделок по поглощениям, так
как процентные ставки были невысоки. Возьмем французского Lafarge, крупнейшего в мире
производителя цемента. Он взял в долг $11 млрд в прошлом году, чтобы выкупить
цементный бизнес египетской Orascom Construction Industries. Теперь у французов
долг в $22 млрд, из которого в этом году надо выплатить $3,4 млрд. Представитель Lafarge заявил, что кредиторы компании
согласились предоставить отсрочку до 2010 года, разрешив ей сейчас вернуть
только $500 млн. Но это не решит проблему, а лишь отодвинет ее чуть дальше, так
как в Lafarge прогнозируется спад производства в 2,7% в этом году из-за кризиса
в строительной отрасли по всему миру. По информации Businessweek.
